焦煤、焦炭期价反弹遇阻回落,整体表现弱于螺纹钢、铁矿石等品种。其间焦炭主力合约价格最高触及2529.5元/吨,焦煤主力合约价格最高触及1874元/吨,之后呈现震荡偏弱走势。
现货方面,前期焦炭现货价格连降2轮,上周焦炭期价暂稳运行,市场暂未出现第3轮调降。临近春节假期,预计假期前后焦价以稳为主。焦煤价格同样偏稳运行,炼焦煤现货价格指数几乎与前一周持平。
从运行逻辑来看,上周,宏观层面货币政策超预期降准,刺激金融及衍生品市场偏强运行。1月24日中国人民银行宣布,自2月5日起下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,大约释放1万亿元长期资金;另外自1月25日起分别下调支农再贷款、支小再贷款和再贴现利率各0.25个百分点。此次降准幅度超预期,进一步向市场释放稳增长信号,总体有利于商品价格偏强运行。
不过从“双焦”自身来看,虽然近期刚性需求回升支撑原料价格反弹,但下游补库节奏加快,目前钢企端焦炭库存、焦企端焦煤库存均超过去年同期,导致小口径厚壁钢管市场对后市“双焦”价格上涨持续性的预期偏悲观,造成“双焦”价格震荡回落。
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